Что такое эмиссия ценных бумаг?
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое эмиссия ценных бумаг?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Помимо этого, параллельно с юридическими процедурами, чтобы эмиссия действительно состоялась, необходимо провести также листинг ценной бумаги на той или иной бирже для того, чтобы началась свободная торговля выпущенными акциями или облигациями.
Что такое эмиссия денег
Эмиссия денег — это сложный механизм, предназначенный для регулирования инвестиционной активности. Проведение подобной операции может быть необходимо для решения следующих задач:
- изменения потребительского спроса и объема существующего рынка;
- перераспределения средств между сферой продаж и сферой производства;
- уменьшения перекоса пропорций между различными отраслями экономики и производства;
- увеличение денежной массы для ускорения развития экономики за счет инвестиций;
- покрытия дефицита в бюджете.
Пример употребления на «Секрете»
«Нельзя считать, что можно напечатать взамен тех денег и ничего страшного не произойдёт. Такая арифметика не работает. Это всё равно эмиссия и всё равно инфляция. И если мы попробуем (напечатать деньги. — Прим. “Секрета”), то обратно не вернёмся, мы уже получим последствия».
(Доктор экономических наук Игорь Николаев — о том, почему нельзя выпускать новые деньги для финансирования всех госпроектов.)
«Не все банки, которые захотят, смогут выпускать карту UnionPay. Но для крупных и средних банков, входящих в топ-100 рейтинга по объёму активов, эмиссия карт UnionPay в ближайшие месяцы может стать просто «гигиенической нормой», хорошим тоном, чтобы соответствовать группе в плане имиджа».
Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов. Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:
- Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
- Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
- Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
- Эмиссия электронных денег.
Эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности. Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны.
Эмиссия банковских карт
Эмиссия простыми словами объясняется как “выпускать”. Об этом сказано в самом начале статьи. Поэтому в данном случае речь идет о выпуске банковских карт, который еще принято называть эмитированием. Субъекты этих процессов — банки-эмитенты отвечают за баланс безналичных денежных потоков в стране.
В России эмиссией банковских карт занимается 661 кредитная организация. В прошлом году ими было выпущено 220 млн. банковских карт — кредитных и дебетовых. При этом наша страна следует мировому тренду, и более 80% выпускаемых на ее территории банковских карт приходятся на международные платежные системы VISA и Mastercard.
Лидером по выпуску банковских карт в РФ является Сбербанк России. Эта позиция удерживается кредитной организацией с 2007 года. В год главный банк страны выпускает по меньшей мере 20 млн. банковских карт + 5 млн. выпускают его дочерние аффилированные организации.
В мире лидером по эмиссии банковских карт является платежная система China UnionPay (Национальная платежная система Китая). На ее долю приходится примерно 30% от всех выпускаемых карт в мире. Второе место занимает система VISA с 26%, и третье — Mastercard с 20%.
Денежная или фидуциарная эмиссия — выпуск банкнот, ведущий к увеличению денежной массы в обороте. Ранее производство банкнот делалось строго в соответствии с золотым запасом страны, но сейчас денежная эмиссия не имеет обеспечения и рассчитывается, исходя из процессов и различных показателей в экономике государства. В частности, эмиссия доллара регулируется в соответствии с госдолгом США. Но учитываются также показатели ВВП и другие экономические характеристики.
Эмиссия наличных денег производится в соответствии с нормами законодательства и инициируется Центральными Банками государств. Например, проводить денежную эмиссию национальной валюты России имеет право только Центробанк, а украинской гривны – Нацбанк. Эмитент может выполнять следующие функции:
- осуществлять прогнозирование экономических потребностей и разработку правил эмиссии;
- инициировать принятие решения о выпуске новых банкнот;
- управлять изготовлением банкнот.
Правила и обязанности Центробанков в отношении эмиссии во всех странах похожи и базируются на следующих принципах:
- банкноты не обязательно должны быть обеспечены золотом или другими драгоценными металлами;
- эмиссия национальной валюты носит монопольный характер, то есть ни одна другая организация не имеет права выпускать банкноты;
- выпущенные банкноты имеют безусловную и неоспоримую ликвидность, принимаются к оплате по всей стране.
Чеканка монет и банкнот производится на специализированных предприятиях — монетных дворах. Государства, не имеющие технической возможности выпускать наличные, заказывают их изготовление в иных странах за отдельную плату. Кто бы ни занимался производством бумажных денег, все обязанности и ответственность по их введению в обращение ложатся на орган, принявший решение провести эмиссию.
Эмиссия безналичных денег
Безналичная эмиссия — процесс увеличения объема денежных средств, происходящего за счет проведения банковских операций. По своим объемам эмиссия безналичных денег значительно превосходит наличную и является первичной к ней. То есть, для того, чтобы выдать клиенту со счета больше денег, банк изначально должен увеличить количество безналичных денег на счете, провести их эмиссию.
В частности, безналичная эмиссия происходит при выдаче Центральным государственным банком кредитов для частных банковских учреждений в рамках проведения рефинансирования, тем самым увеличивая безналичную денежную массу в активе.
Как указывалось ранее, выпуском наличных средств может заниматься только Центральный государственный банк. Безналичные же деньги могут выпускать и коммерческие банковские организации.
Зачастую безналичная эмиссия осуществляется при выдаче кредитов, когда увеличивается банковский мультипликатор, поэтому ее также называют кредитная эмиссия. Еще один вариант – эмиссия безналичных денег осуществляется при совершении операций центральным или коммерческим банковскими учреждениями в тот момент, когда клиент использует вексель в качестве средства расчета. При погашении векселя дополнительная эмиссия ликвидируется.
Эмиссия наличных денег выполняется исходя из возникающей ситуации.
Поскольку финансовые механизмы плотно встроены в мировую систему и зависят от множества внешних факторов, ограничивать процесс какими-либо временными рамками нецелесообразно. Однако, если речь идет о ценных бумагах, скорость выполнения процедуры имеет решающее значение для успешного результата.
В этом случае оказывают влияние следующие факторы:
- своевременное принятие решения о проведении процедуры;
- длительность поисков посредника, с которым будет составлен договор;
- время, необходимое для государственной регистрации.
Для эмиссии ценных бумаг установлены жесткие сроки введения в пользование:
- при учреждении АО или на дополнительную эмиссию уже работающей организации отводится 20 дней;
- при реорганизации срок увеличивается до 1 месяца;
- по итогам выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок должен быть подан отчет.
Несоблюдение этих сроков может быть расценено как нарушение процедуры, в результате чего она будет признана недействительной. В этом случае ценные бумаги теряют свое достоинство.
Эмиссия безналичных средств
В современной экономике обойтись без заемных средств невозможно. Подсчитано, что доля кредитных денег составляет около 97 % от общей денежной массы (данные на конец 2013 г.). Такая ситуация возникла из-за возможности банков кредитовать своих клиентов, не располагая для этого необходимыми средствами и, по сути, наращивая денежную массу в произвольных размерах.
Бесконтрольная эмиссия безналичных денег выгодна для каждого банка в отдельности, но для общей экономики страны он представляет большую опасность. Именно таким образом был спровоцирован экономический кризис 2007-2008 годов. В погоне за процентами банки выдают раскованные (а иногда — безнадежные) кредиты, в результате чего появляется заметный перекос между реальными и безналичными средствами. Поэтому, Центральный банк РФ проводит политику строгого контроля за деятельностью региональных банков, отзывая лицензии у нарушителей.
Увеличение денежной массы происходит по следующей схеме:
- фирма A имеет некоторые средства и помещает их на банковский депозит;
- фирма B оформляет кредит на эту сумму и оплачивает из нее товары или услуги фирме C;
- фирма C помещает эти деньги на свой депозит.
Результатом этих действий становится увеличение средств — они одновременно лежат на депозите первой и третьей компаний, а вторая, выплачивая кредит, понемногу восстанавливает объем реальных и безналичных денег. Рассмотрен самый простой случай, на практике возникают более сложные и разветвленные схемы. Если фирмы решат забрать или кому-либо перевести свои деньги, возникнет прирост общей денежной массы.
Для того, чтобы снизить отрицательные последствия от подобной эмиссии, Центральный банк использует специальные методы:
- каждый банк, разместив на депозите сумму денег, обязан зарезервировать 20 %. Это означает, что выдача кредита на всю имеющуюся сумму невозможна. На практике это выглядит следующим образом — фирма B из нашего примера может получить только 80 % от суммы, размещенной фирмой A;
- когда средства поступят к фирме C, выдача кредита с них также ограничивается на те же 20 %.
Такие действия понемногу уменьшают прирост денежной массы.
Эмиссия ценных бумаг и ее особенности
Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций и иных разновидностей важных ценных бумаг. При этом все процедуры должны проходить в точном соответствии с законом. Эмитент ценных бумаг – это компания, которая проводит выпуск ценных бумаг.
Основная цель эмиссии государственных ценных бумаг заключается в привлечении компанией дополнительных финансовых средств. Если для этого используются акции, тогда увеличивается уставной капитал предприятия, в случае с облигациями – действуют условия займа. При этом все этапы контролируют государственные органы, которые регулируют рынок ценных бумаг.
К эмиссии могут прибегать, чтобы выпустить бумаги с новыми правами, изменить номинал акций, которые уже находятся в обращении, а также учредить акционерное общество.
Определение термина «эмиссия», применяемое в экономической и банковской сфере, обозначает процесс выпуска различных финансовых инструментов.
Само слово было заимствовано из латинского языка и происходит от двух слов: emissio — выпуск; emitto — выпускать.
В экономике эмиссия играет важную практическую функцию. Она насыщает рынок средствами, используется для стабилизации цен и увеличивает активность. Также следует отметить, что экономически необоснованная эмиссия неизбежно приводит к инфляции и негативным социальным и экономическим последствиям.
В каждой экономической системе существует свой механизм расчета оптимального объема эмиссии. Основная задача органа эмитента — удерживать инфляцию и стабилизировать стоимость финансового актива.
В большинстве случаев это достигается с помощью ограниченности эмиссии.
Она может быть ограничена максимальной финальной суммой либо же проводиться только при достижении определенных параметров в экономической среде.
Различают формы эмиссии ценных бумаг:
- эмиссионные/неэмиссионные. Эмиссионные – облигации, акции, которые выпускаются предприятием с разрешением уполномоченного регулирующего органа. Для них необходима госрегистрация. Неэмиссионные – депозитные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги. Согласование, а также госрегистрация не предусмотрены;
- бездокументарные/документарные. Для документарных активов характерна бумажная форма: сертификаты, простые и переводные векселя. Бездокументарные не требуют бумажной основы. Они выглядят как записи на счетах депо (акции, облигации, производные ценные бумаги);
- предъявительские/именные. В именных данные собственника фиксируются или прописываются в реестре государственного регистратора. Предъявительские не требуют указания владельца. Реестр держателей не ведется;
- открытая/закрытая эмиссия. Открытая, или публичная, предполагает публичную оферту для любых потенциальных инвесторов. Закрытая, или частная/приватная: предложение по покупке активов только для заранее определенных возможных инвесторов.
Денежная эмиссия в России
Что такое эмиссия денег в российской практике? Рассмотрим особенности соответствующих процедур. Наличная эмиссия, согласно нормам законодательства РФ, может осуществляться только одним финансовым институтом — Центральным Банком. В отношении нее установлен ряд ключевых принципов. Они таковы:
необязательность золотого обеспечения (либо с помощью иных драгметаллов);
права, которыми наделен ЦБ в аспекте выпуска денег, носят монопольный характер (ни одна другая организация не может осуществлять эмиссию);
безусловная и неоспоримая ликвидность денежных знаков (рубль обязаны принимать к оплате на всей территории РФ, и притом только его);
неограниченная взаимозаменяемость банкнот и монет в одинаковой совокупности номиналов (без разницы, как платить — одной купюрой в 1000 рублей, или двадцатью банкнотами по 50);
строгое правовое регулирование (принятие решений, касающихся эмиссии, должно осуществляться посредством законных процедур на уровне совета директоров ЦБ).
Эмиссия денег и ее виды
Существуют такие виды эмиссии денег:
- Наличных денег – ее связывают с увеличением товарооборота в ценах, так как деньги могут обслуживать процедуры на специальных рынках.
- Безналичных денег – ее осуществляют при помощи зачисления выпускаемых денег на счета корреспондентов коммерческих банков в виде кредитов.
- Бюджетная эмиссия – ее связывают с выпуском в оборот специальных казначейских билетов и государственных ценных бумаг с конкретной целью финансирования дефицита государственного бюджета.
- Кредитная эмиссия – связывается с поступлением в оборот кредитных денежных средств, возникающих в ходе кредитных процедур.
Денежную эмиссию, то есть эмиссию рублей, еще называют фидуциарной. Если ранее выпуск банкнот в стране осуществлялся только в случае покрытия его золотым запасом, то сейчас этого не требуется.
Так как деньги являются важным фактором, напрямую влияющим на благополучие общества, то доход от их производства (эмиссии) должен оставаться у государства. Как правило, Центробанк регулирует выпуск кредитных карт, а казначейство – банкнот (казначейских билетов), ценных бумаг, монет.
Правовое регулирование как эмиссионного процесса, так и изъятия наличности из обращения, осуществляет в монопольном порядке Совет директоров Центробанка России.
Выпуском банковских банкнот, а также, монет может заниматься только специализированное учреждение – монетный двор. В России их два: в Москве и Санкт-Петербурге, и объединены они в ОАО «Гознак». Здесь же чеканятся медали, памятные знаки, значки. Векселя, облигации, паспорта, прочие важные документы, предполагающие высокую степень защищенности от подделок, печатаются в одной из двух специализированных типографиях при монетных дворах. Это очень высокотехнологичное и уникальное производство, процессы которого контролируются жестким регламентом.